DeFi (finance décentralisée)
La DeFi – la finance décentralisée – est un ensemble de services financiers qui fonctionnent sur des blockchains publiques via des contrats intelligents, et non par l’intermédiaire de banques ou de courtiers. Sur Ethereum et des réseaux similaires, vous pouvez échanger, prêter, emprunter et générer du rendement directement depuis un portefeuille, les règles étant appliquées par le code. Cette page explique les briques de base et, tout aussi important, les risques.
Ce qui la rend « décentralisée »
La finance traditionnelle fait tout transiter par des institutions de confiance. La DeFi remplace bon nombre de ces intermédiaires par des contrats intelligents open source que chacun peut utiliser et inspecter. Vous conservez la garde de vos actifs dans votre propre portefeuille et interagissez directement avec les protocoles. Cette ouverture est puissante, mais elle signifie aussi qu’il n’y a souvent ni service d’assistance ni personne pour annuler une erreur.
Les briques de base
| Primitive | Ce qu’elle fait |
|---|---|
| Plateformes d’échange décentralisées (DEX) | Échangez des tokens directement depuis un portefeuille en utilisant des pools de liquidité au lieu d’un carnet d’ordres |
| Marchés de prêt | Prêtez des actifs pour générer du rendement, ou empruntez contre une garantie que vous déposez |
| Stablecoins | Fournissent une unité de compte stable à l’échelle du système – voir stablecoins |
| Rendement & fourniture de liquidité | Percevez des frais ou des récompenses en fournissant des actifs à un protocole |
Comment l’utiliser concrètement
Vous connectez un portefeuille auto-hébergé à l’application d’un protocole, approuvez une transaction et payez les frais de gas dans le token natif du réseau. Comme les contrats se composent les uns avec les autres, les fonds peuvent transiter par plusieurs protocoles en une seule action. Notre glossaire définit les termes de portefeuille, de gas et de liquidité que vous rencontrerez en chemin.
Les risques que vous devez comprendre
La DeFi est à haut risque. Les principaux dangers sont les bugs et les exploits des contrats intelligents, les liquidations lorsque la garantie perd de la valeur, la « perte impermanente » pour les fournisseurs de liquidité, et le risque & la volatilité général des actifs volatils. Les rendements ne sont jamais sans risque.
Le traitement réglementaire de la DeFi est encore en évolution dans de nombreux endroits ; voir réglementation pour comprendre pourquoi c’est important.
Suivez le marché sur TBN Express
Suivez les cours via les cours crypto en direct, vérifiez le sentiment du marché sur l’indice de peur et d’avidité, et explorez les actifs qui alimentent la DeFi grâce à nos données de marché en direct.
Ce dont vous avez besoin pour commencer
Utiliser la DeFi consiste généralement à connecter un portefeuille non dépositaire directement à une application, sans création de compte ni intermédiaire détenant vos fonds. Comme l’essentiel de l’activité se déroule sur des réseaux comme Ethereum, vous avez aussi besoin d’un petit solde de la coin native du réseau pour payer les frais de transaction, ou « gas ». Cet accès direct et auto-hébergé est ce qui rend la DeFi puissante – et aussi impitoyable, car il n’existe aucun service d’assistance pour annuler une transaction erronée ou récupérer une phrase de récupération perdue.
Le rendement, et pourquoi des gains plus élevés signifient un risque plus élevé
De nombreux protocoles DeFi mettent en avant des rendements pour le prêt d’actifs ou la fourniture de liquidité. Ces gains ne sont pas de l’argent gratuit : ils sont la compensation d’une prise de risque. Des rendements affichés plus élevés signalent généralement un risque plus élevé – un code plus récent, des actifs plus volatils ou des incitations qui pourraient ne pas durer. Les fournisseurs de liquidité s’exposent également à la perte impermanente, où la valeur des actifs déposés peut tomber en dessous de celle d’une simple conservation. Demandez-vous toujours d’où provient réellement un rendement avant de le poursuivre.
Garde et responsabilité
En DeFi, vous êtes votre propre banque, ce qui a deux revers. Les contrats intelligents s’exécutent exactement comme ils sont écrits : un bug ou un exploit peut donc vider vos fonds sans recours, et approuver un contrat malveillant peut mettre votre portefeuille en danger. De bonnes habitudes – utiliser des protocoles établis, révoquer les approbations de tokens inutiles et ne jamais engager plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre – comptent ici plus que presque partout ailleurs dans la crypto. Nous développons cet état d’esprit dans risque & volatilité.
Le code fait loi – pour le meilleur et pour le pire. La DeFi supprime les intermédiaires, mais elle supprime aussi les filets de sécurité qu’ils offrent. L’auto-conservation, c’est l’auto-responsabilité.
Les principales catégories d’applications DeFi
La DeFi n’est pas une seule chose mais une famille de types d’applications, chacune avec ses propres mécanismes et risques. Comprendre les catégories rend le paysage bien plus facile à parcourir.
| Catégorie | Ce qu’elle fait | Risque clé à évaluer |
|---|---|---|
| Plateformes d’échange décentralisées (DEX) | Permettent aux utilisateurs d’échanger des tokens directement depuis un portefeuille, souvent via des pools de tarification automatisés plutôt qu’un carnet d’ordres. | Slippage de prix sur les pools peu profonds ; risque dans le contrat sous-jacent. |
| Prêt et emprunt | Permettent aux utilisateurs de percevoir des intérêts en fournissant des actifs, ou d’emprunter contre une garantie déposée. | Liquidation si la valeur de la garantie chute ; volatilité des taux. |
| Fourniture de liquidité | Les utilisateurs déposent des paires d’actifs pour soutenir les échanges et percevoir une part des frais. | Perte impermanente par rapport à une simple conservation. |
| Staking et rendement | Bloquent ou déploient des actifs pour percevoir des récompenses d’un protocole. | Un rendement affiché plus élevé signifie généralement un risque plus élevé. |
Pour toutes, deux questions tranchent dans la complexité : d’où provient réellement le rendement, et qu’advient-il de mes fonds si quelque chose casse ? Des réponses honnêtes à ces questions révèlent généralement si une opportunité donnée vaut le risque. Lorsqu’un rendement ne peut pas être expliqué simplement, c’est en soi un avertissement. Nous traitons cette prudence comme un point de départ, et non comme une réflexion après coup.
Commencer petit et rester prudent
Si vous choisissez d’explorer la DeFi, adaptez votre implication à votre compréhension. Commencez avec de petits montants sur des protocoles bien établis qui ont traversé de réelles tensions de marché et dont le code a été examiné de manière indépendante. Apprenez à lire et à limiter les autorisations que vous accordez à un contrat, et révoquez les approbations dont vous n’avez plus besoin afin qu’une seule application compromise ne puisse pas atteindre l’ensemble de votre portefeuille. Gardez à l’esprit que les rendements affichés ne sont jamais garantis et peuvent disparaître en même temps que les incitations qui les finançaient. La liberté qu’offre la DeFi est réelle, mais l’absence de filet de sécurité l’est tout autant – il n’y a ni service d’assistance, ni rétrofacturation, ni récupération pour des fonds envoyés par erreur ou perdus à cause d’un contrat défectueux. Ici, la prudence n’est pas de la timidité ; c’est le prix de l’auto-conservation.