Principais insights
- O iShares Bitcoin Trust da BlackRock agora detém mais de 781.000 BTC. Isso é mais do que as participações da Coinbase e da Binance.
- Os ETFs institucionais estão reduzindo a liquidez do Bitcoin e criando um possível choque de oferta.
- Enquanto isso, os investidores estão mudando de bolsas para ETFs em busca de clareza regulatória.
A BlackRock ultrapassou as principais bolsas de criptomoedas para se tornar a maior detentora conhecida de Bitcoin por meio de seu iShares Bitcoin Trust (IBIT). Esse marco mostra uma de várias coisas:
A mais significativa delas é a mudança óbvia no mercado. Isso é especialmente verdadeiro agora que os produtos institucionais se tornaram o método preferido de acumulação de Bitcoin.
Fluxos institucionais remodelam o mercado de Bitcoin
De acordo com a atualização recente da CryptoQuant, as reservas do IBIT aumentaram para cerca de 781.160 BTC. Isso coloca o fundo à frente da Coinbase, que controla cerca de 703.110 BTC. O fundo também está à frente da Binance, que administra cerca de 558.070 BTC.
Atualmente, acredita-se que apenas Satoshi Nakamoto, o criador do Bitcoin, possua mais. Diferentemente das moedas mantidas em bolsas, o Bitcoin dentro dos ETFs não é negociado ativamente. Em vez disso, ele é armazenado em estruturas regulamentadas projetadas para investidores institucionais.
Em termos muito mais simples, isso significa que o Bitcoin da IBIT é efetivamente retirado de circulação. Os analistas estão descrevendo esse processo como um choque de oferta.
Há menos moedas disponíveis nas bolsas, de modo que os novos compradores enfrentam uma liquidez reduzida. Essa escassez pode sustentar o preço do Bitcoin no longo prazo.
BlackRock expande sua presença em criptografia
O crescimento da BlackRock em criptografia não se limita ao Bitcoin. No início de agosto, o portfólio de ativos digitais da empresa foi anunciado como sendo de mais de US$ 100 bilhões.
Isso incluiu cerca de US$ 89,27 bilhões em Bitcoin e US$ 14,71 bilhões em Ethereum. É interessante notar que essas participações representavam mais de 3,2 milhões de ETH.
Esse tipo de escala reitera a posição da BlackRock como líder em termos de adoção institucional de criptografia. O domínio da empresa na custódia de Bitcoin mostra como as finanças tradicionais se fundiram com o espaço de ativos digitais.
Concorrência entre gerentes de ativos
Embora a BlackRock esteja liderando o mercado, rivais como a Fidelity estão aumentando sua presença. O Bitcoin ETF (FBTC) e o Ethereum ETF (FETH) da Fidelity agora detêm 199.127 BTC e 728.939 ETH combinados. Todas essas participações valem quase US$ 26 bilhões.
No momento em que este artigo foi escrito, o IBIT da BlackRock poderia continuar a expandir sua liderança. Espera-se que isso aprofunde o aperto na oferta com o passar dos anos. Além disso, quando combinado com a queda das reservas cambiais, isso cria as condições para um desempenho mais forte dos preços no longo prazo.
Entretanto, a concentração de Bitcoin em grandes produtos institucionais também pode ser um problema.
Em particular, com os ETFs detendo uma parcela maior da oferta de ETH, as decisões tomadas por um punhado de empresas têm o poder de influenciar enormemente o mercado em termos de acesso e liquidez.
Ainda assim, muitos analistas acreditam que as medidas da BlackRock são um sinal de progresso. O fato de as criptomoedas fazerem parte de produtos de nível institucional traz legitimidade, segurança e supervisão regulatória ao mercado.
Isso é importante porque é um dos fatores que os investidores tradicionais exigem antes de comprometer o capital.
Perspectivas: Bitcoin, BlackRock e muito mais
O equilíbrio de poder na custódia do Bitcoin mudou enormemente no último ano. Embora a BlackRock tenha lançado o IBIT como um dos primeiros 11 emissores no ano passado, suas participações cresceram. Além disso, a empresa é o maior detentor conhecido do mundo.
A próxima fase desse crescimento dependerá do fato de a tendência se espalhar para outros ativos digitais. O Ethereum já está registrando fortes fluxos de entrada. Outras altcoins poderão seguir o mesmo caminho se novos produtos forem aprovados nos próximos meses.
Por enquanto, o crescente domínio de mercado da BlackRock está sendo comemorado na comunidade Bitcoin. O ativo tem cada vez menos probabilidade de ser afetado pela especulação do varejo.
O Bitcoin está entrando em uma era moldada pelas finanças institucionais. Com isso, os ETFs estão no centro de seu crescimento a longo prazo.
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