주요 내용:
- 비트코인 장기 보유자들은 이번 사이클에서 2021년 강세장 때보다 더 많은 수익을 실현했습니다.
- 수익 창출은 네트워크 활동의 둔화와 맞물려 사이클 후반기에 나타나고 있습니다.
- 매도 압력에도 불구하고 비트코인의 장기적인 상승 추세는 기관의 강력한 유입으로 인해 그대로 유지되고 있습니다.
비트코인 차익 실현은 지난 10년 동안 볼 수 없었던 수준으로 급증했습니다. 이러한 추세는 2021년 상승장 때보다 훨씬 더 강합니다. 글래스노드의 데이터에 따르면 장기 보유자 또는 LTH는 이번 사이클에서만 327만 BTC 이상의 수익을 실현한 것으로 나타났습니다.
과거 수익률과 시장 심리
실현된 수익 수준은 단순한 투자자 이익 이상의 것을 보여줍니다. 또한 비트코인의 가장 강력한 보유자들 사이에서 정서가 변화하고 있음을 나타냅니다. 달러 기준으로 보면, 실현된 수익은 과거 사이클과 비교했을 때 엄청난 수준입니다.
참고로 2015년 비트코인의 평균 가격은 약 1,000달러였습니다. 현재 가격은 그 100배에 가까운 수준으로, 실제 가치로 환산하면 매도 측의 압박이 훨씬 더 커졌습니다.
분석가들은 이러한 매도 물결이 네트워크 활동의 감소와 맞물려 있다고 지적합니다. Glassnode에 따르면 월평균 조정된 송금 규모는 267억 달러에서 232억 달러로 13% 감소했습니다.
동시에,yptoQuant 데이터에 따르면 테이커 매수/매도 비율은 2021년 11월 이후 가장 낮은 수준으로 투기적 수요가 약화되었음을 보여줍니다.
후기 주기 단계의 징후
몇몇 시장 전문가들은 현재의 상승 사이클이 고점에 가까워졌다고 말합니다. 분석가 크립토버브에 따르면, 이 사이클은 지난 반감기 이후 시작되었으며, 이미 93% 완료된 상태라고 합니다.
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과거 패턴을 볼 때, 그는 10월 말에서 11월 중순 사이에 최종 랠리 또는 ‘폭발적 고점’이 발생할 것으로 예상합니다.
이러한 전망은 신중한 접근을 선호하지만, 다른 지표는 덜 약세적인 그림을 그리고 있습니다. 시장 전략가인 악셀 애들러 주니어는 중립 수준으로 떨어진 조정된 MVRV 비율을 지적했습니다.
그는 시장이 상승 추세를 반전시키기보다는 최근 상승세를 공고히 하고 있다고 지적했습니다.
한편, 분석가 알리 마르티네즈는 최근 암호화폐의 수익 공급이 현재 하락 추세로 접어들고 있다고 지적했습니다.
통합을 반영하는 시장 움직임
비트코인의 가격 움직임은 하락 지지를 받고 있습니다. 8월 14일에 사상 최고가인 124,167달러를 기록한 후, 이후 조정을 받았습니다. 지난 하루 동안 비트코인은 1% 상승했습니다.
그러나 암호화폐는 여전히 한 주 동안 2.3%, 2주 동안 6.7%, 한 달 동안 7.1% 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인은 1년 전과 비교하면 여전히 76% 상승했습니다. 이는 단기 변동성에도 불구하고 전반적인 시장 추세의 강세를 보여줍니다.
지난 하루 동안 BTC는 1% 상승했습니다. 그러나 여전히 이번 주 2.3%, 2주 동안 6.7%, 한 달 동안 7.1% 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인은 1년 전과 비교하면 여전히 76% 상승했습니다. 이는 단기적인 변동성에도 불구하고 전반적인 시장 추세의 강세를 보여줍니다.
최근 약 10만 BTC가 매물로 나오면서 매도 압력이 강해졌습니다. 여기에는 집중적으로 상장된 80,000 BTC와 이전에 비활성화된 지갑에서 나온 26,000 BTC가 포함됩니다.
하지만 시장은 큰 구조적 문제 없이 이러한 공급을 흡수했습니다. 이는 유동성이 얼마나 개선되었는지를 보여줍니다.
상장지수펀드(ETF)와 기관의 참여도 이러한 대규모 매도세의 균형을 맞추는 데 도움이 되었습니다. 현재 주요 플랫폼에서 거래량이 많으며 시장에 힘을 더하고 있습니다.
시장 타이밍과 복원력을 위한 이중 신호
투자자들은 비트코인 차익 실현의 급증은 경고이자 경각심을 일깨워주는 신호라는 점에 유의해야 합니다. 한편으로는 장기 보유자들이 엄청난 수준의 이익을 확보하고 있다는 것을 보여줍니다.
이는 주기 후반에 발생하는 경향이 있습니다. 반면에 시장은 심각한 붕괴 없이 매도 물량을 흡수했습니다.
단기적으로는 조심하는 것이 중요합니다. 그러나 본질적으로 기관 자금이 유입되고 거래 인프라가 강화되는 등 전반적인 상승 추세는 여전히 유효합니다.
이 시장의 투자자는 실현 수익, 네트워크 활동, ETF 흐름과 같은 지표를 추적해야 합니다. 이러한 신호는 시장 변화에 대한 조기 경고를 제공할 수 있습니다.
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